在我看來(lái)，熱卷和螺紋是一對(duì)雙胞胎，螺紋鋼叫鋼棒子，熱卷叫鋼片子。一個(gè)用于蓋房子、修路、打地基，另外一樣用于小汽車等，一個(gè)負(fù)責(zé)承建人類心靈港灣（家），一個(gè)負(fù)責(zé)讓人類能走得更遠(yuǎn)。

今天，我們就好好介紹螺紋熱卷這對(duì)雙胞胎。

怎么介紹呢？讓我想起保安的唯心主義哲學(xué)三問：

熱卷和螺紋是誰(shuí)？

從哪里來(lái)？

到哪里去？

第一問：螺紋、熱卷是誰(shuí)？

什么是螺紋、熱卷，他們的區(qū)別是什么？

螺紋鋼表面帶肋的鋼筋，亦稱帶肋鋼筋。

帶肋鋼筋在混凝土中主要承受拉應(yīng)力。帶肋鋼筋由于肋的作用，和混凝土有較大的粘結(jié)能力，因而能更好地承受外力的作用。帶肋鋼筋廣泛用于各種建筑結(jié)構(gòu)、特別是大型、重型、輕型薄壁和高層建筑結(jié)構(gòu)。

上表中的規(guī)格就是指代螺紋的直徑，根據(jù)直徑不同其鋼材報(bào)價(jià)也會(huì)有所區(qū)別。

材質(zhì)欄的H、R、B則分別為熱軋（Hotrolled）、帶肋（Ribbed）、鋼筋（Bars）三個(gè)詞的英文首位字母。

熱軋帶肋鋼筋分二級(jí)HRB335（老牌號(hào)為20MnSi）、三級(jí)HRB400（老牌號(hào)為20MnSiV、20MnSiNb、20Mnti）、四級(jí)HRB500三個(gè)牌號(hào)。

建議以直徑20MM，HRB400的螺紋報(bào)價(jià)作為參數(shù)對(duì)比，選地首選上海、杭州地區(qū)報(bào)價(jià)。

熱卷，全稱是熱軋板卷，是以板坯為原料，經(jīng)加熱后由粗軋機(jī)組及精軋機(jī)組制成的帶鋼。

熱軋帶鋼一般是指厚度為1～20mm的成卷帶鋼，寬度一般為600～2000mm。熱軋帶鋼可以作為熱軋鋼板直接使用，也可以供給冷軋帶鋼作為坯料。廣泛用于汽車、電機(jī)、化工、造船等工業(yè)部門，同時(shí)也作為冷軋、焊管、冷彎型鋼生產(chǎn)的坯料。帶鋼熱連軋機(jī)是生產(chǎn)熱軋帶鋼的主要設(shè)備，具有生產(chǎn)效率高、產(chǎn)量高、質(zhì)量好等優(yōu)點(diǎn)。

推薦以日鋼材質(zhì)為SPHC，規(guī)格2.75*1250*C的熱軋板卷報(bào)價(jià)作為現(xiàn)貨報(bào)價(jià)參數(shù)進(jìn)行跟蹤。

第二問：從哪里來(lái)？

鋼鐵從哪里來(lái)？大家都知道是鋼廠。

那么鋼鐵生產(chǎn)用到了什么原料，首先是鐵礦石，其次是煤炭特別是其中的焦炭。

所以計(jì)算鋼鐵成本需要注意的就是鐵礦石價(jià)格以及焦煤、焦炭的價(jià)格。其次我國(guó)鋼廠還是能耗大戶，所以其電價(jià)對(duì)其成本也會(huì)有影響作用。

以下為鋼材成本計(jì)算方法。

生鐵制造成本＝（1.6×鐵礦石 0.5×焦炭）/0.9

粗鋼噸制造成本＝（0.96×生鐵 0.15×廢鋼）/0.82

螺紋、線材成本 = (1.03噸粗鋼 軋制費(fèi))×1.13

不同品種軋制成本略有差別，總體在 150-300 元/噸

還可以使用這個(gè)更簡(jiǎn)單的計(jì)算公式1噸螺紋鋼=1.6噸鐵礦石 0.5噸焦炭 1200元其它費(fèi)用。

可以關(guān)注我的鋼鐵網(wǎng)，或關(guān)注我們更新的鋼材成本報(bào)價(jià)表，更方便的查詢鋼材成本變化。

那么知道鋼材的生產(chǎn)成本后，我們就能大致了解鋼材的利潤(rùn)從何而來(lái)。

下面談一下如何利用好鋼材利潤(rùn)變化，以協(xié)助我們制定完善的期貨操作策略。

主要有四種情況需要進(jìn)行分析

1、高利潤(rùn)成品利空，低利潤(rùn)成品利多

舉個(gè)例子：在鋼廠的利潤(rùn)比較高的時(shí)期，鋼廠拼了命生產(chǎn)，因?yàn)槔麧?rùn)高，所以產(chǎn)量也多，這種情況下螺紋價(jià)格上漲就不會(huì)特別流暢，因?yàn)樾枨蠛茫麧?rùn)好，貨也多。鋼廠只要維持這個(gè)價(jià)格其利潤(rùn)就足夠了，不需要一直提價(jià)。

換位思考，這時(shí)對(duì)于鐵礦也是利多的，鋼廠利潤(rùn)高那還不拼命要礦石？

2、高利潤(rùn)原料利多，低利潤(rùn)原料利空

與前文相對(duì)應(yīng)，當(dāng)供應(yīng)減少，對(duì)于螺紋的價(jià)格肯定有支撐，而鐵礦上漲的動(dòng)力就不強(qiáng)，所以當(dāng)螺紋庫(kù)存開始增加，且利潤(rùn)被打掉后。將會(huì)引發(fā)鐵礦的下跌。

3、利潤(rùn)的大小是受到供求關(guān)系的矛盾決定的。

供不應(yīng)求的矛盾越大，利潤(rùn)越大。這個(gè)非常容易理解的，某個(gè)日常商品斷貨，使得市場(chǎng)庫(kù)存供不應(yīng)求，那么價(jià)格就會(huì)大幅上漲。

但要考慮到如果是我國(guó)的生產(chǎn)潛力龐大的商品，即使在供不應(yīng)求的階段，其一旦放開生產(chǎn)，商品供不應(yīng)求的局面也很容易就會(huì)扭轉(zhuǎn)。這里的數(shù)據(jù)變化很多時(shí)候個(gè)人就很難及時(shí)得到消息了。

4，成本的計(jì)算是相對(duì)的，不是絕對(duì)的。

這一個(gè)非常重要，不同的企業(yè)成本不一樣，不同的計(jì)算公式不一樣，我們重點(diǎn)要關(guān)注的是利潤(rùn)的相對(duì)變化，商品的價(jià)格是立體的，是相對(duì)的。

而如何在期貨交易中實(shí)現(xiàn)鋼材利潤(rùn)變化帶來(lái)的收益？

通常情況下，只要鋼廠的利潤(rùn)好，鋼廠會(huì)加緊生產(chǎn)擴(kuò)大產(chǎn)量。對(duì)焦炭和鐵礦形態(tài)利好。對(duì)于螺紋和熱卷的價(jià)格利空，適合做空鋼廠利潤(rùn)。

如鐵礦大漲，在補(bǔ)庫(kù)存時(shí)可通過買入鐵礦石、焦煤和焦炭進(jìn)行套保，建立虛擬庫(kù)存以鎖定成本；在去庫(kù)存時(shí)，可以賣出原料套保，規(guī)避庫(kù)存減值風(fēng)險(xiǎn)。因此鋼廠對(duì)于利潤(rùn)管理和價(jià)格對(duì)沖已經(jīng)非常有經(jīng)驗(yàn)了，是參與市場(chǎng)的主體。

即使作為個(gè)人投資者，也需要行情調(diào)整自己的交易策略。

第三問：到哪里去？

這些鋼材生產(chǎn)的鋼材，最后都去了哪里呢？

我們需要進(jìn)行一下梳理，而根據(jù)規(guī)格不同其最終的用途也不一樣。

螺紋鋼廣泛用于房屋、橋梁、道路等土建工程建設(shè)。大到高速公路、鐵路、橋梁、涵洞、隧道、防洪、水壩等公用設(shè)施，小到房屋建筑的基礎(chǔ)、梁、柱、墻、板，螺紋鋼都是不可或缺的結(jié)構(gòu)材料。隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化程度的不斷深入，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展對(duì)螺紋鋼的需求強(qiáng)烈。

而熱軋板卷廣泛應(yīng)用于船舶、汽車、橋梁、建筑、機(jī)械、壓力容器等制造行業(yè)。

正因?yàn)槁菁y主要用于土建工程建設(shè)，而熱卷應(yīng)用于制造行業(yè)，所以兩者雖然同屬鋼材板塊，但在供需變化上卻帶有一定的時(shí)差，這個(gè)時(shí)差也造就了每年幾次螺紋熱卷套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

現(xiàn)階段規(guī)律總結(jié)：每年11月上旬至次年元旦，熱卷與螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)差存在明顯的向上驅(qū)動(dòng)，價(jià)差整體上有個(gè)由低走高的過程，從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，每年的11月上旬至次年元旦，這個(gè)時(shí)間段恰恰對(duì)應(yīng)汽車產(chǎn)銷量走高到峰值，而螺紋鋼需求減弱的動(dòng)態(tài)期，二者共同驅(qū)動(dòng)下使得熱卷與螺紋鋼價(jià)差有個(gè)明顯走高的過程。

每年的5月上旬至6月上旬熱卷與螺紋鋼價(jià)差整體表現(xiàn)上有一輪走高的過程，或和梅雨季節(jié)預(yù)期有關(guān)，梅雨季節(jié)對(duì)建筑用鋼螺紋鋼的影響較大。

另外一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是在每年的9月至10月期間，該階段是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)意義上房地產(chǎn)銷售的旺季，借助旺季的消費(fèi)，加上這一段時(shí)間南方地區(qū)天氣整體偏好，工地開工率就會(huì)有所保證，這樣螺紋鋼的需求就會(huì)增加，而制造業(yè)該階段處于淡季，兩者價(jià)格就會(huì)呈現(xiàn)出收縮的趨勢(shì)。

螺紋熱卷2201合約價(jià)差圖

熱卷與螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)差波動(dòng)范圍大致集中在-400至500點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)，而2008年四季度卻創(chuàng)出了接近-800點(diǎn)的歷史極值，主要是由于金融危機(jī)帶來(lái)的連鎖反應(yīng)。而2016年價(jià)差創(chuàng)出歷史新高，得益于熱卷基本面持續(xù)好于螺紋鋼，2015年年底汽車購(gòu)置稅的減半使得汽車產(chǎn)銷量表現(xiàn)異軍突起，數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯好于往年，熱卷緊張程度高于螺紋鋼。

當(dāng)然隨著時(shí)間推移，基本面情況變化之下，這些從前的經(jīng)驗(yàn)可能會(huì)逐步失效，或出現(xiàn)較大的偏移，但這類邏輯思考卻是有用的，可以延用到其他板塊研究之上。

以上就是鋼材板塊的全部?jī)?nèi)容，希望大家點(diǎn)贊、收藏、轉(zhuǎn)發(fā)。

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