美克股份股吧（技嘉股票）

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評(píng)論:

1、員工持股計(jì)劃建倉接近完成,對(duì)股價(jià)壓力基本消除按照股東大會(huì)日到12 月2 日的交易均價(jià)計(jì)算,目前持股計(jì)劃已經(jīng)購買的額度約為1.6 億元,相對(duì)2.7 億元額度已經(jīng)基本建倉完畢。我們認(rèn)為公司因員工持股計(jì)劃建倉基本完成而更趨于與資本市場利益一致化,短期股價(jià)的壓力也基本消除。

2、多品牌戰(zhàn)略實(shí)施,產(chǎn)能瓶頸解決,公司面臨跨越式發(fā)展機(jī)遇

在經(jīng)歷了降本增效、裁減冗員等一系列的內(nèi)部治理改善舉措后,公司多品牌戰(zhàn)略正式實(shí)施,品牌矩陣的逐步建立,公司客戶基數(shù)有拓展預(yù)期。同時(shí),公司的經(jīng)營理念也發(fā)生較大的變化,生產(chǎn)尋源OEM、銷售引入經(jīng)銷商,公司的發(fā)展逐漸從自產(chǎn)自銷的重資產(chǎn)模式,切換到輕資產(chǎn)的品牌運(yùn)營模式,未來經(jīng)營的天花板打開,我們預(yù)期隨著年末公司產(chǎn)能投放,其供需瓶頸將逐漸消除,訂單增長將有效轉(zhuǎn)化為收入抬升。

3、內(nèi)部管控長效化可期

此前公司一直努力解決的問題是內(nèi)部管控問題帶來成本費(fèi)用較高的問題,員工持股計(jì)劃推出后,股價(jià)成為公司股東、管理層和員工的共同利益,利益協(xié)調(diào)一致之后,公司“向管理要紅利”的內(nèi)部管控增強(qiáng)戰(zhàn)略可以得到更好的實(shí)施,期間費(fèi)用率有望繼續(xù)下行,帶來持續(xù)的盈利彈性。

4、 治理結(jié)構(gòu)改善,上調(diào)目標(biāo)價(jià),維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

我們認(rèn)為員工持股計(jì)劃的推出協(xié)調(diào)了員工和股東、管理層的關(guān)系,內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步理順,公司在當(dāng)前的價(jià)格上實(shí)施員工持股計(jì)劃,也包含對(duì)未來公司發(fā)展的強(qiáng)烈信心,我們預(yù)計(jì)公司每股收益14~15 年0.35 元、0.46 元,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至11.5~12.9 元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)15 年的PE 僅為20.7 倍,維持 “強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)因素:地產(chǎn)成交量波動(dòng),帶來估值的起伏風(fēng)險(xiǎn)。

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