財(cái)富證券公司（股票600139）

要了解一家公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，那么最直觀的方法是和他的同行們對(duì)比。今天我們就說(shuō)說(shuō)券商這個(gè)行業(yè)里的必選龍頭——東方財(cái)富。

既然要說(shuō)券商龍頭，那么我們就要搞懂平時(shí)講的“券商”是怎樣一個(gè)行業(yè)

一、傳統(tǒng)券商

我們以中信證券這家傳統(tǒng)券商龍頭來(lái)了解一下它的業(yè)務(wù)構(gòu)成：

1、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

也就是我們平時(shí)炒股交的手續(xù)費(fèi)，這里占據(jù)了26%的收入，也是最大的一筆收入。

2、資產(chǎn)管理

比如管理社?；穑娓邇糁祩€(gè)人做財(cái)富方案等等

3、證券投資

這就是各類證券投資了，包括持有的各類上市公司的資產(chǎn)

4、證券承銷

也就是IPO幫助新股上市所收取的承銷費(fèi)用，這是毛利率最高的一筆業(yè)務(wù)
其實(shí)，大部分券商的業(yè)務(wù)都是這四個(gè)大方向，區(qū)別是大部分券商沒(méi)能力做好證券投資和資產(chǎn)管理，而是只能賺經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的錢。比如，我們可以看看華林證券。

這體現(xiàn)的是“能力”的問(wèn)題，所以它的主要收入就是“收散戶的交易手續(xù)費(fèi)”——經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

二、東方財(cái)富的業(yè)務(wù)構(gòu)成

那么東方財(cái)富的主要業(yè)務(wù)是什么呢？我們先這么簡(jiǎn)單粗暴地找一個(gè)答案——四大業(yè)務(wù)：

1、證券業(yè)務(wù)

就是賺手續(xù)費(fèi)了——國(guó)內(nèi)證券業(yè)務(wù)（自然就是A股）、國(guó)際證券業(yè)務(wù)（比如交易美股和港股）

2、基金業(yè)務(wù)

主要就是通過(guò)天天基金網(wǎng)賣基金

3、金融數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)

這就是大家花錢買的買賣千檔、choic等等

4、互聯(lián)網(wǎng)廣告

也就是東財(cái)?shù)木W(wǎng)站上各類互聯(lián)網(wǎng)廣告了

傳統(tǒng)券商和互聯(lián)網(wǎng)券商在商業(yè)模式上不完全一樣，可以這么理解

① 手續(xù)費(fèi)的收入都占據(jù)了較大比例，排在第一的位置

② 傳統(tǒng)券商里除了中信證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、中信建投這類公司，都沒(méi)有“實(shí)力”去承接利潤(rùn)更高的財(cái)富管理和證券投資業(yè)務(wù)。這個(gè)很好理解，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，尋求合作的時(shí)候都是優(yōu)先考慮行業(yè)實(shí)力最強(qiáng)的

總結(jié)

東方財(cái)富具備的兩個(gè)優(yōu)勢(shì)很明顯，這都是傳統(tǒng)券商沒(méi)辦法競(jìng)爭(zhēng)的地方：
1、利用龐大的散戶群體代理基金

就算是同花順也因?yàn)闆](méi)有“天天基金網(wǎng)”這個(gè)平臺(tái)，所以在業(yè)務(wù)上低了一頭，這也是去年基金大賣環(huán)境下股價(jià)表現(xiàn)拉開(kāi)差距的核心

2、賣軟件服務(wù)和廣告

這兩塊的收入雖然占比不高，加起來(lái)也沒(méi)超過(guò)3個(gè)億（遠(yuǎn)不如收手續(xù)費(fèi)的50億和賣基金的30億）。

商業(yè)模式上，東方財(cái)富是一家具備互聯(lián)網(wǎng)基因的券商，它的核心資產(chǎn)是“龐大的散戶群體”。然后在這個(gè)基礎(chǔ)之上獲得利潤(rùn)。

而傳統(tǒng)券商里拼的是實(shí)力，強(qiáng)悍的正規(guī)軍中信中金國(guó)泰廣發(fā)可以賺“機(jī)構(gòu)”的錢，而實(shí)力弱小的其它券商則面臨越來(lái)越艱難的生存模式。

所以，東方財(cái)富更像一家通過(guò)證券市場(chǎng)積累了大量個(gè)人股民，然后通過(guò)股票、基金市場(chǎng)來(lái)賣軟件、賣產(chǎn)品、賣廣告的服務(wù)型公司。

免責(zé)聲明
?????????? 本站所有信息均來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)搜集
1.與產(chǎn)品相關(guān)信息的真實(shí)性準(zhǔn)確性均由發(fā)布單位及個(gè)人負(fù)責(zé)，
2.拒絕任何人以任何形式在本站發(fā)表與中華人民共和國(guó)法律相抵觸的言論
3.請(qǐng)大家仔細(xì)辨認(rèn)！并不代表本站觀點(diǎn),本站對(duì)此不承擔(dān)任何相關(guān)法律責(zé)任！
4.如果發(fā)現(xiàn)本網(wǎng)站有任何文章侵犯你的權(quán)益,請(qǐng)立刻聯(lián)系本站站長(zhǎng)[QQ:775191930]，通知給予刪除